アリ事件の全容：個人的な推測

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12月18日、アリババは公式ウェイボーアカウントで「厳粛な声明」を発表し、中央合同調査チームがアリババに入ったという外国メディアの報道は単なる噂であり、噂を流した者を責任追及する権利を決して放棄しないと述べた。

しかし、噂を否定するニュースは、2020年末にすぐに大きな笑いの種となった。

12月27日、浙江オンラインが発表した公開情報によると、

同日（12月27日）、中国人民銀行の潘功勝副総裁は、アント・グループに対する財務管理部門の聞き取り調査について記者団の質問に答えた。

副社長の言葉は、アント・グループの事業運営における主な問題に関して、かなり厳しいものだった。

企業統治の仕組みが健全ではない。法的意識が弱く、規制遵守要件が無視され、規制裁定違反が発生する。市場支配的地位を利用して同業他社を排除する。消費者の正当な権利利益が損なわれ、消費者苦情等が発生する。

潘公勝氏は5つの是正要件を提案した後、次のように述べた。

このことから、文言は厳しく、指摘されている問題点も的確であるにもかかわらず、規制当局は実際には厳しい措置を取らなかったことが分かる。代わりに、Ant が代表する金融テクノロジー企業には、コンプライアンス意識を確立し、規制要件の下で健全に発展することが求められました。

アントグループは同日、次のような発表を行った。

この時点で、Ant 危機はようやく終結しました。

しかし、この混乱の原因については、外の世界ではまだ大きな論争が続いています。

ジャック・マー氏が国の金融監督を批判したのは天地の広大さを無視したものであり、それが社会主義の鉄槌を警告としてもたらしたと考える人もいる。一方、ジャック・マーのレベルなら、どうしてそんな間違いを犯すことができたのかと考える人もいる。彼はずっと以前に規制当局に通知していたに違いなく、監督の実施を早めるために意図的にそうしたのだ。

実際のところ、外の世界には誰が正しくて誰が間違っているかを検証する方法はありません。

したがって、個人的な推測を述べることしかできません。

私の意見では、ジャック・マーは「最後の試み」をしており、それがこの混乱を引き起こしたのだ。

しかし、その結果は彼が望んだものではなく、彼はその代償を払うこととなった。

しかし、この騒乱が国と国民に及ぼす影響は極めて広範囲に及び、画期的な意義を持つものであると私は考えます。

以下は詳細な分析です。

02

2020年10月24日、ジャック・マー氏は外灘金融サミットで21分間の演説を行い、大きな論争を巻き起こした。

演説が始まる前に、馬雲氏は「正直に言うと、今日ここに来て演説するかどうかについて非常に悩んでいます」と語った。

話された言葉には、警戒と控えめさが感じられた。

要点に達すると、ジャック・マーは批判し始めた。

まず、彼らはバーゼル合意（バーゼル委員会が定めた世界の主要な銀行資本およびリスク規制基準）を老人クラブのように激しく非難し、中国はそのような国際規制基準に従うべきではないと主張した。

その後、話題を変えて、ジャック・マー氏は中国の金融システムについて「中国の金融システムは基本的にシステムが存在しない」と激しく批判した。

ジャック・マー氏の見解では、中国が心配すべきなのは金融システム全体のリスクではなく、金融システムの欠如によるリスクだ。

これらの言葉の言い回しは実はかなり強烈です。

これは金融界に対する侮辱であるだけでなく、長年にわたる我が国の金融システム構築の努力を完全に否定するものである。

ジャック・マー氏の処方箋は、銀行業界が「質屋精神」を捨て、イノベーションを通じて新たな金融システムを構築すべきだというものだ。

金融イノベーションの際に生じるリスクに対して私たちは何をすべきでしょうか?

ジャック・マー氏は、イノベーションには必ず代償が伴うので、私たちの世代が立ち上がってその代償を負う方が良いと語った。

以上がスピーチの大まかな内容です。ご興味がございましたら、スピーチの全ビデオをご自身で視聴することができます。

全体的に、ジャック・マー氏の言葉は非常に厳しいものだった。彼はバーゼル協定、中国の金融システムの欠如、中国の監督レベルの低さを激しく批判した。

天と地と空気を責めなさい。

このビデオを見たとき、私の最初の反応は「異常なことは何かが間違っているに違いない」でした。

ジャック・マーにはこの背後に何らかの既得権益があるに違いない。そうでなければ、金融規制を否定するためにこのような厳しい言葉を使う必要はないだろう。

ジャック・マー氏の演説は、私に一つの懸念を抱かせた。中国は米国の後を追うのだろうか？

19世紀後半から20世紀初頭にかけて、アメリカでは石油王、鉄鋼王、石炭王、砂糖王、屠殺王など、あらゆる分野で独占大企業が登場しました。

これらの業界大手が誕生した後、実際に価格が上昇したわけではありません。代わりに、商品のコストを下げました（たとえば、ロックフェラー家が灯油市場を独占した後、精製油の小売価格を 80% 引き下げました）。

しかし、これらの独占大企業の本当の害悪は、彼らがビジネスの世界で大きな成功を収めた後、政治の分野に「触手」を伸ばし始めるという事実にあります。

彼らは政府関係者や国会議員にロビー活動を行い、議会に自分たちに有利な政策を制定するよう働きかけ、自社が常に有利な立場に立って長期的な独占を達成できるようにします（これにより、新しい実践者が業界に参入するハードルが大幅に上がり、社会の進歩に影響を与えます）。

より大きな野心を持つ者は政治を操作しようとし、大統領に挑戦することさえある。

このような業界の巨人には、私たちがよく知っている別名「財閥」があります。

100年以上前（19世紀後半から20世紀初頭）、アメリカの金融王たちの力は頂点に達しました。金融王たちの権力が抑制されたのは、ルーズベルト、タフト、ウィルソンの3人のアメリカ大統領の努力のおかげでした。

（当時の米国議会議員全員が独占資本家の話し手になっていたことを風刺した、アメリカ政治に関する風刺漫画）

しかし今日に至るまで、財閥はアメリカの政治情勢において無視できない勢力であり続けている。

彼らはエージェントを配置することで政治に影響を与えることが多い。

（米国では、政府高官と企業幹部の身元は「シームレスに結びついている」ことが多い。例えば、バー元司法長官は、米国最大の通信事業者の上級副社長だった。マティス元国防長官は、退任後、ゼネラル・ダイナミクスの取締役に就任した。企業幹部と政府高官の間でこのような身元の切り替えが行われていることにより、巨大企業と政府部門は密接に結びついている。）

財閥の権力が抑制されなかったら何が起こるでしょうか？

私たちの隣国である韓国を見てみましょう。

韓国の財閥は国の経済を乗っ取っただけでなく、政治も絶対的に支配していると言える。

このため、財閥の利益に影響を与える可能性のある改革を実施することは困難となっている。

文在寅は大統領でありながら財閥とのゲームでは依然として不利であり、退任後には刑務所行きの可能性すらある（韓国が民主改革を実施した後、退任した大統領は全員投獄、自殺、亡命、暗殺された。いずれも良い結末を迎えず、「青瓦台の呪い」とも呼ばれている）。

（2017年3月、朴槿恵が弾劾され退陣した際、私は歴代韓国大統領の運命を記事にまとめた。その時はまだ李明博は問題を起こしていなかったが、とてもあり得ないだろうと感じていた。案の定、2017年末、李明博は秘密資金の私設疑惑で捜査され、2020年10月末に懲役17年の判決を受けた）

財閥が権力を握れば、米国のように、良くて政府にロビー活動を行うことも、韓国のように、最悪の場合、政府を誘拐することもできる。

被害がどれほど深刻であろうと、最終的には国の発展と国民の長期的な利益を損なうことになる（韓国の財閥は国内の高給職を直接支配している）。

ですから、私は個人的に財閥階級の台頭に非常に警戒しています。

まさにこの警戒心があったからこそ、私はジャック・マー氏の演説を非常に懸念したのだ。

当時、私はある自主メディアのコミュニケーショングループで、ちょっと「あの味」があるねと心配そうに言っていました。

しかし、当時の情報量は非常に限られていました。これらは、私が用心深く考えた繊細な推測に過ぎず、この見解を裏付ける十分な情報はありませんでした。

また、ジャック・マーのレベルを考えると、このスピーチは事前に「報道」されていたに違いなく、すべてはジャック・マーのコントロール下にあるため、観客は気にする必要はないと考える人も多い。

しかし、その後明らかにされた一連の情報により、私は自分の見解をますます確信するようになりました。

03

ジャック・マー氏が中国の金融セクターの規制とシステムの欠如を激しく非難した直後、規制当局はすぐに彼にシステムとは何なのかを理解させた。

財政部の鄒家義副部長と中国人民政治協商会議第13期全国委員会経済委員会の尚福林主任は外灘金融サミットで意見を表明し、「金融テクノロジー」の旗印の下で起きているさまざまな混乱を正面から指摘し、独占禁止措置を提案した（アントは最大の金融テクノロジープラットフォームである）。

フィナンシャル・タイムズはジャック・マー氏の見解に反論する記事を3本続けて掲載した（フィナンシャル・タイムズは中央銀行の監督下にあるメディアである）。

11月2日、4つの部門（中央銀行、中国銀行保険監督管理委員会、中国証券監督管理委員会、国家外為管理局）がジャック・マー氏との合同インタビューを実施した（発表ではジャック・マー氏は「アント・グループの実質的な支配者」と呼ばれていた）。

地下鉄の駅では華北の広告を撤去し始めている。

同日夜、新華社は「軽率に話さないで、好き勝手に行動しないで、好き勝手に人を扱わないで」と題する記事を公式アカウントに再投稿した。

記事には、雲の上に馬が浮かんでいる東山魁夷の有名な絵画が添えられている。

各種規制部門から政府系メディアに至るまで、上記一連の行為は明らかに標的を絞ったものである。

しかし、なぜジャック・マーはこのような挑発的な演説をしたのでしょうか?

彼の目的は何ですか？

当初は中国人民銀行と中国銀行保険監督管理委員会が共同で「オンライン小口融資業務の管理暫定措置（意見募集稿）」を発行するまで、合理的な説明を見つけることができませんでした。

この時点で、事件全体にようやく論理的かつ合理的な説明がつきました。

見てみましょう:

慣例に従い、「オンライン小口融資業務の管理に関する暫定措置（意見募集草案）」について一般からの意見を募集する前に、影響を受ける企業や機関から内部意見を収集します。

ジャック・マーは数ヶ月前に「オンライン小口融資業務管理暫定措置」の草案を見たはずだ（ネット上では7月以前に規制文書が各社に送られたとの噂もある）、この規制措置によれば、アントの事業は大きな影響を受けるだろう。

アントの目論見書によると、2020年上半期時点で、アントグループは総額2兆1500億元の融資を促進した。

融資額2兆1500億元のうち、アント・グループの資金はわずか2％で、残りの98％は協力金融機関とABS（資産証券化）によって提供されている。

つまり、アントの事業の急速な発展は、実は50倍のレバレッジに基づいているのです。

「オンラインマイクロファイナンス事業の管理に関する暫定措置（意見募集稿）」の遵守要件によると、オンラインマイクロファイナンス会社は以下を遵守します。

これら 2 つの規制は、オンライン マイクロローン会社のレバレッジ比率を直接制限します。

Antの目論見書によると:

オンラインマイクロローンはアントグループ（アント華北の親会社は重慶アントマイクロファイナンス株式会社、アント街北の親会社は重慶アント商城マイクロファイナンス株式会社）の最大の収入源です。

「負債削減」後、アントが今後もオンライン小口融資事業を継続的に展開したいのであれば、自己資金を大幅に増やさなければならないことが予想される。

これはAntの利益と拡大速度に大きな影響を与えるでしょう。

Antにとって、「オンライン小口融資業務管理暫定措置」の導入は、間違いなく大きなマイナスである（少なくとも短期的にはそうだが、厳しい監督により後発企業が業界に参入するハードルがどんどん高くなるため、長期的には悪いことではないかもしれない）。

何をするか？

試してみませんか？

中国銀行は自らの巨大な影響力を頼りに、規制文書が公に意見を求められる前に、ブンデス金融サミットで公に呼びかけ、規制ルールの変更が可能かどうかを確かめることで規制当局に圧力をかけた。

これは論理的に正しい説明だと思います。

つまり、これは会社の重大な利益に関わる危険な動きです（繰り返しますが、これは私の個人的な推測です）。

しかし、その後に起こったことは、「冒険者」の予想をはるかに超えるものだったかもしれない。

「オンライン小口融資業務管理暫定措置（意見募集稿）」が予定通り発表されただけでなく、関係者が召集され、華北の広告が整理され、アントの上場への道さえも「一時停止」された。

11月3日夕方、上海証券取引所はアント・グループのIPOが正式に停止されたと発表した。

同時に、アント・グループの香港証券取引所への上場計画も停止された。

（誤字だらけのお知らせ）

アリババは同日、アント・グループと「積極的に協力し、監督を受け入れる」との声明を発表した。

12月15日、アントグループの景先東会長が第4回中国インターネット金融フォーラムに出席し、基調講演を行った。

この演説で、景東氏は次のように述べた。

規制要件に完全に準拠しています。

12月18日、中央経済工作会議は来年の重点任務の一つとして「独占禁止の強化と資本の無秩序な拡大の防止」を正式に挙げた。

この段落では、「金融イノベーションは、慎重な監督を前提として行われなければならない」と具体的に述べられています。

12月24日、国家市場監督管理総局の捜査チームの法執行官がアリババに立ち入り、捜査を行った。

12月26日、4つの部門は再びアントと会合し、5つの是正要求を提示した。

12月27日、アントは規制要件を積極的に実施すると公に回答した。

この時点で、アリたちはようやく嵐を無事に乗り越えました。

「冒険家」自身は、10月24日の演説以来、沈黙は金なりということを学んだ。

04

今日に至るまで、ジャック・マー氏のスピーチは監督に協力するために彼が意図的に準備したものだったと信じている人は多い。

彼らは、ジャック・マー氏が演説前に規制当局に通知していたはずだと信じている。

しかし、私の意見では、この見方は政治生態学を単純化しすぎています。

実際、議論の余地のある問題に関して規制当局が異なる意見を持つことはよくあることです。

例えば、財政赤字を貨幣化するか否かという問題については、財務省と中央銀行内でさまざまな意見がある。

例えば、5Gへの投資強度に関しては、工業情報化省は前財務大臣が提起した疑問を公に反論した。

規制機関内ではさまざまな意見や声が聞かれるのは当然です。たとえジャック・マーが事前に何人かに報告していたとしても、全員が合意に達することは不可能だ。

さらに、ウォール・ストリート・ジャーナルによると、アントの上場が中止される前に、ジャック・マーは同社を救おうと規制当局に和解の手を差し伸べたが、失敗したという。

さらに、アントのIPO中止命令は、ある重要人物が個人的に出したものだったとの噂もある。

もちろん、当該情報の真偽を確認することは不可能であるため、興味のある友人は各自で関連レポートを確認することをお勧めします。また、本記事ではこれ以上の引用は行いません。

つまり、私個人としては、このスピーチはジャック・マー氏にとって危険な行動だったと強く信じている。彼は、規制文書が一般の意見募集のために公開される前に、公の声明を発表することで、規制決定を変えるという最後の努力をしたいと考えていた。

私の意見では、この行動は非常に危険です。

これは、大企業が規制ルールに介入しようとした画期的な出来事である。

こうした行為が取り締まられなければ、どれだけの大手企業が追随するだろうか？

このような危険な行為が成功すれば、我々は米国の後を追うことになるのだろうか。つまり、大企業が次々と追随し、財閥に変貌して階級を形成することになるのだろうか。

私たちの国ではこんなことが起きてほしくありません。

幸いなことに、規制当局は迅速に行動し、問題を未然に防ぎました。

05

この記事は、Ant、Alibaba、あるいは特定のビジネス界の巨人を否定するものではありません。

私が言いたいのは、政治は政治として、ビジネスはビジネスとしてやっていくべきだということです。

彼らが一線を越えない限り、誰が最も裕福な男になるかについては私は異論はありません。

しかし、もし誰かが一線を越えようとしたら、私は自己表現の権利を行使します。

なぜなら、大企業が政治に介入し、利益団体を形成すると、国と国民の利益に深刻な損害を与えることになるからです。

私はこれに強く反対します。

アントグループと一部の「冒険家」に関しては、「彼らが改心すれば、彼らは依然として良き同志である」というのが私の意見です。

実際、アリババとアントグループは長年にわたり中国社会の発展と進歩に多大な貢献をしてきました。

現在、Alipay では健康コードの確認、水道・電気料金の支払い、地下鉄の切符の購入、交通違反の処理、不動産の登録状況の確認などを行うことができます。企業の発展によってもたらされた利便性を庶民は真に享受しています。

アリババとアントは、オンラインショッピングの普及、モバイル決済の促進、デジタルライフスタイルの構築、中小企業への包括的金融ローンの提供において最も重要な中核的な推進力の一つです。

アントグループは近年、「一帯一路」構想に追随し、海外での事前準備も進めている。

これは中国の金融システムを支え、海外における影響力を継続的に高めることにもつながっています。

この事件により、アントとアリババが貢献したことを否定することはできない。

もちろん、これらの貢献の背後にはジャック・マー氏の貢献も欠かせない。

しかし、私は起業家が規制ルールに異議を唱えることには反対です。企業の発展も監督への服従を前提としなければならないと私は信じています。

元連邦準備制度理事会議長のアラン・グリーンスパン氏はかつて、金融規制はイノベーションのペースに追いつけず、そのままにしておく方が良いと考えていた。その結果、2007年に米国でサブプライム住宅ローン危機が発生し、最終的には世界的な金融危機に発展しました。

この危機は予見不可能なものでも避けられないものでもなかった。

実際、危機が勃発する前からアメリカの銀行家たちはすでにリスクに気づいていたが、リスクを無視することで金融実務家たちはより高い収益を得ることができた。

この時点で、職業倫理と自制心は、実際の利益の前では脆弱になります。

米国の金融業者は、低所得者や信用力の低い人々に住宅ローンを提供し、その住宅ローン資産を分割してパッケージ化し、それを転売している。

サブプライム住宅ローン危機のバブルは、利益追求の狂乱の中でどんどん大きくなっていった。

バブルが崩壊した時点で、金融関係者はすでに巨額の富を築いており、社会と政府は混乱状態に陥っていた。

これは規制の欠如の代償です。

つい最近、もう一つの監督不足の事例、エッグシェルの破産事件が発生しました。

次から次へと起こる血なまぐさい事件は、金融イノベーションは監督の対象にならなければならないことを物語っている。

金融監督は権威あるものでなければならない。

幸いなことに、政府はこのアント危機に非常に断固として対処しました。

それは監督の権威を確立するだけでなく、アントの経験を鏡に変えることにもなります。

これは、行動を起こす準備ができている一部の人々に対して、企業はやるべきことをやるだけで、監督に異議を唱えたり、ましてや規則を操作したりすべきではないと伝えている。

中国は社会主義国であり、財閥階級の出現を許さないだろう。

境界線を越えようとする者は、社会主義の鉄拳で迎え撃つことになるだろう!

Huanhuanjun: 985 大学の工学部を専攻する男性学生で、Times Chinese Books の契約著者。いくつかの物語といくつかの意見があります。少しの合理性と少しの温かさがあります。 『このまま君が好き』が出版されました。公式アカウント: Huanhuanshuo520